ROE（净资产收益率）是巴菲特最看重的指标之一。但只看一个数字，容易被表象欺骗。杜邦分析把 ROE 拆成三个因子，帮你看出一家公司赚钱的真正来源。 核心公式 ROE = 净利润率 × 资产周转率 × 权益乘数 翻译成白话： 净利润率：每卖 100 元能赚多少 资产周转率：资产一年能转几圈 权益乘数：
财报造假不是少数坏公司的专利，而是每个投资者都必须学会防范的风险。识别造假，关键不是看懂复杂报表，而是盯住几个「反常信号」。 信号一：利润高歌猛进，现金流长期背离 如果一家公司利润连年增长，但经营现金流长期为负或远低于利润，说明它赚的是「纸面钱」。这是最经典、也最危险的信号。
有一种公司，利润表漂亮得发光，最后却因为还不上债而破产。原因就藏在一句话里：利润是观点，现金才是事实。 现金流的三个来源 现金流量表把公司的现金进出分成三类：
利润表是投资者最关注的表，因为它直接回答：这家公司一年赚了多少钱。但看利润，不能只看最后的「净利润」这一个数字。 从营收到净利润，利润是一层层「剥」出来的 利润表的结构是层层递减的： 营收 → 减营业成本 → 毛利 → 减费用 → 营业利润 → 加减其他 → 净利润 每一层都能看出不同的信息。
资产负债表是所有财报的基石，它用一个恒等式概括：资产 = 负债 + 所有者权益。 左边是「钱用在了哪里」（资产），右边是「钱从哪里来」（负债是借的，所有者权益是股东投的）。 资产：公司的「家底」 资产按流动性分为两类： 流动资产：一年内能变现的，如货币资金、应收账款、存货。 非流动资产：长期持有的，
如果说均线告诉你「趋势往哪走」，MACD 则进一步告诉你「这股趋势还有没有劲」。 MACD 是技术分析里最经典的指标之一，它把趋势和动能结合在一起，帮我们判断买卖时机。 MACD 的三根东西 MACD 由三部分组成，看起来复杂，其实核心就两句话： DIF 线（快线）：短期均线与长期均线的差值，反映短
K 线看单点，均线看趋势。如果 K 线是一张张照片，均线就是把它们连起来的电影。 均线是使用最广、也最实用的技术指标之一，几乎每个看盘软件默认都带着它。 均线是什么 均线（移动平均线，MA）是过去一段时间收盘价的平均值连成的线。 比如 20 日均线，就是最近 20 个交易日收盘价的平均值。它抹平了每
观察久了你会发现，股价总喜欢在某些位置反复停下、掉头。 这些位置，就是支撑位和压力位。它们不是玄学，而是市场参与者心理和持仓成本的共同产物。 什么是支撑位与压力位 支撑位：股价下跌到某个价位附近时，买盘增多、跌不下去的位置。 压力位：股价上涨到某个价位附近时，卖盘增多、涨不上去的位置。 本质是：在某
价格会骗人，成交量不会。股价可以用资金拉抬制造假象，但真金白银的成交规模很难造假。 成交量，是市场情绪最诚实的一面镜子。 成交量的本质 成交量 = 一定时间内成交的股票（或份额）数量。 它反映的是「分歧」和「参与度」。成交量放大，说明买卖双方分歧大、参与的人多；成交量萎缩，说明市场观望、方向不明。
